基金周度业绩明显分化,一周业绩点评

· 2019-12-21 22:53

  一周数据显示,大盘指数微幅上涨,其中周度涨幅前列的板块为金融、采掘、造纸、地产,平均周度涨幅在2%;跌幅前列的板块为农林、木材、石化,平均周度跌幅在1%以上。

  近期基金公司收益点评

  上周五政策面对房产调控的加强成为上周最大的利空,加之隔夜美股大跌,高盛信用危机对全球资本市场的冲击,使得上周市场大幅下挫,重回三千点下震荡调整。从管理层对地产的强力调控决心来看,地产板块短期内较难走出政策压力,而后期调控政策的不确定性则可能继续压制大盘蓝筹股上冲动力,市场风格转换短期内较难看到希望。从目前市场来看,估值因素对市场的调节作用已经开始降低,在价值型大盘股长期低迷态势下,中小盘、题材股继续备受资金关注,即使其估值泡沫已经很大。对于后市,题材概念仍会表现强于大盘股,风格转换较难实现,市场短期内仍处于相对弱势调整,不具备做多的条件。对于投资者而言,借助近期一季报的披露契机,对组合基金适当调整对于后市投资仍十分必要。

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  具体来看,3月11日的一周内(3.5—3.11),德圣开放式基金净值指数涨0.21%,股票型基金净值指数涨0.14%,偏股混合型基金净值指数跌0.02%,配置混合型基金净值指数涨0.03%,偏债混合型基金指数上涨0.03%,债券基金净值指上涨0.23%。

  一周基金市场回顾

  德圣基金研究中心

  受基础市场反复震荡影响,上周基金市场全面保持小幅正收益。封闭式基金者多数上涨,平均涨幅1%以上。开放式基金方面则表现较好,其中重配地产和金融蓝筹板块的阶段性走强,成为基金业绩微幅上涨的主要原因。

  近期基金公司收益点评

  从本周市场来看,市场出现大跌一方面在长期盘整下,市场风格转换处于酝酿期,而蓝筹股未能很好配合,市场无连续性热点,技术上存在下跌的诱因。另一方面年底房价大幅上涨引发政府对房价的政策调整,在连续的对二套房限制后,18日发布对开放商拿地50%首付规定,从土地投资上进行限制。周五这一针对房地产的调整政策导致大盘继续向下。另外新股加速发行再度对二级市场资金形成一定的压力,从而导致本周的大幅下滑。

  截至4月22日的一周内(4.16—4.22),股票市场:上证指数跌4.18%,深圳成指跌1.33%。其他指数方面,中小板综指涨2.48%,上证180跌4.61%,沪深300 跌4.61%。债券市场:国债指数周度微涨0.02%,企业债指数周度微涨0.22%,企债表现好于国债。

  一周股票市场回顾

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  截至12月17日的一周内(12.11—12.17),上证指数跌2.30%,深圳成指涨3.44%。其他指数方面,中小板综指跌3.05%,上证180跌2.43%,上证50跌1.79%,沪深300跌2.71%。

  徳圣解读:基金高管的变动与基金公司的投研体系密切相关,尤其是投资总监这一职位。从历史上高管的变动来看,一个好的投资总监可能将一个基金公司带入上升通道,反之亦然。高管变动本身是自然的,对于投资者而言关注所投资基金的投资总监和总经理的变化更为重要。

  基金淘金逆风出海傍“名指数” 将成公募厮杀主战场。博时基金旗下追踪标普500指数的首只跨境ETF基金产品成为傍“名指数”的又一基。而此前,国泰基金已经宣称,公司旗下首只QDII产品——国泰海外指数基金纳斯达克100即将于3月22日发行。瞄上海外市场的不仅仅是上述三家公司,南方、华夏、嘉实等基金公司准备跟踪道琼斯指数、恒生指数的ETF(交易所交易基金)产品。未来十年,海外市场将成为公募基金“厮杀”的主战场。

  上周涨幅较大的多是中型基金公司的股票和偏股方向基金,如华富、建信、国联安基等基金公司,而跌幅较大的则是信诚、申万巴黎基金、泰达宏利基金等旗下的股票类基金。

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  昨日A股惊天一跌有力地证明,基金连续三周下调仓位显然是做对了。德圣基金研究中心仓位测算结果显示,上周各类以股票为主要投资方向的基金加权平均仓位均有小幅下降,其中大型基金平均仓位为84.26%,较前周85.43%的平均仓位有所下降,主动减仓幅度为1.34个百分点。38只基金减仓超5%。

  上周中小型基金公司业绩表现明显优于大型基金公司,配置混合型基金则明显优于股票投资基金。显然,灵活性投资风格上周明显占优,无论是投资仓位相对灵活的配置,还是中小型基金公司的灵活操作,如东吴、中邮、华商等基金。而大基金公司如华安、融通等基金股票基金则整体落后,其中融通更换基金经理,以及高管变动下公关不力对基金也形成较大的负面影响,直接影响到上周的基金操作业绩。

  受基础市场小幅上扬以及蓝筹板块的微幅上涨影响,本周开放式基金全面保持小幅正收益。封闭式基金则多数下跌,上涨基金仅2成多,多数封基微幅下跌。开放式基金方面对银行股以及蓝筹板块配置较高成为基金业绩微幅上涨的主要原因。其中涨幅居前的有宝盈沿海、国联安主题、嘉实50,重配证券、银行业成为基金业绩领先的重要原因,平均周度上涨2%。跌幅较大的基金有嘉实主题精选、景顺增长2、景顺增长,其中重仓机械、医药、农牧等板块是影响基金业绩的重要原因。

  本周国内市场大幅调整,而国际市场却平稳上升,以海外、亚太等异于A股市场的QDII投资基金则一只独秀。其中交银、华夏、工银、银华等基金公司旗下的QDII基金都表现较好。而A股投资为主的基金公司中积极风格的基金业绩跌幅较大,如益民、长盛、鹏华等基金公司。

  截至4月18日,共有21家基金明确了二季度投资策略,其中16家正式发布了二季度投资策略报告。多数基金公司认为,二季度我国经济有望继续保持强势,市场在对蓝筹股纠偏过程中震荡向上的概率较大。

  截至3月18日的一周内(3.12—3.18),上证指数涨1.08%,深圳成指涨2.14%。其他指数方面,中小板综指跌2.58%,上证180涨1.20%,沪深300涨1.06%。

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  QDII基金集体表现出色。临近年末,盘点全年基金业绩,QDII基金集体表现出色。截至12月14日,QDII基金今年以来平均净值增长率为59.26%,其中涨幅最大的是海富通中国海外股票(QDII),该基金今年以来涨幅已达到86.29%。具体来看,9只QDII基金中涨幅超过60%的有4只,其中表现最好的前3只分别为海富通海外、交银环球、工银全球,分别上涨了86.29%、75.80%和65.11%。QDII基金中业绩最低的也超过30%,高于A股偏股基金最低业绩。

  近期基金市场热点点评

  具体来看,3月18日的一周内(3.12—3.18),德圣开放式基金净值指数微跌0.05%,股票型基金净值指数微涨0.13%,偏股混合型基金净值指数与上周持平,配置混合型基金净值指数涨0.14%,偏债混合型基金指数上涨0.33%,债券基金净值指上涨0.18%。

  点评:基金自购一般体现出基金公司对旗下基金的信心以及后期市场的信心度,尤其是在市场震荡、趋势不稳的情况下,基金公司也有意传达一种潜在的信心信号。当然,基金自购有时也是基金公司对固有资产的一种配置方式,投资者也无需过多的在意,尤其是自购不应该成为投资者选择基金的一种参考信息。

  本周市场在连续盘整后再度大幅下跌,大盘跌破3200整数关口并继续向下挑战3100点关口,各大指数也纷纷出现2%左右的跌幅,弱势市场特征明显。交易量方面保持平稳,未出现明显的放量大跌。板块方面,前期活跃的中小盘板块跌幅惨重,农林、造纸、食品等板块跌幅较大,另外受政策调整的房地产板块也出现较大下跌,而大盘蓝筹板块金融、采掘、金属等板块则整体跌幅较小。

  一周股票市场回顾

  近期基金市场热点点评

  点评:对基金公司来说,基金转换是一种避免客户流失的好方法,这也是各基金公司持续推出基金转换方面鼓励措施的主要原因,比如在费用上,只收赎回费,申购费用方面补差即可,有些公司还推出时间优惠措施,对同类基金的持有时间可累计计算,使得转换时的赎回成本也大大降低。对于投资者来说,合理的利用基金转换业务,在不同市场下及时调整组合风险水平,不失为一种提高投资业绩的重要投资策略。

  近期基金市场热点点评

  上周基金业绩的分化根本原因还在于基金对市场转变的反应不同、投资思路的差异和调整速度。大盘风格基金中有部分行动较慢、投资思路调整力度不够的基金下跌较大,如宝盈、华富、融通等系基金。而中小盘风格、操作灵活的基金整体出逆势上涨、超越大盘和基准指数,如长城、华商、华夏等基金。另外,上周债券基金整体继续表现微幅上涨态势,相对成为一些投资者的避险选择。

  一周数据显示,大盘指数微幅上涨,其中周度涨幅前列的板块为地产、金融、传播、造纸、纺织、IT、石化等,平均周度涨幅在2.5%;涨幅较小的板块为采掘、医药等,平均周度涨幅不足1%。

  近期基金市场热点点评

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  一周基金市场回顾

  3月11日统计局公布2月的CPI数据2.7%,超越机构预期0.5%,通胀预期似乎在加大,这也促使当日先抑后扬的市场行情。而从市场反应来看,通胀预期已经提前显现,这也使得资产性板块的大盘蓝筹股再度受到市场追逐。就目前市场而言,短期上涨压力仍然非常大,市场要走出目前的技术泥淖,还需要较长的时间。就可能出现的蓝筹行情,虽然估值、技术等各种因素都不断支持这一板块,但是投资者情绪可能成为蓝筹命运的重要主导者。在蓝筹股行情不能得到市场认同的情况下,不排除市场的再度探底。而受益结构改革的题材股仍可能继续受到短线资金的追逐。随着两会行情逐渐进入尾声,各类概念板块行情和活跃度随着估值的提高,难以得到有效延续,随着两会的结束,市场走势可能会逐渐清晰。因此,在操作上,投资者宜多看少操作,保持谨慎。 

  受基础市场大幅下跌影响,本周基金市场整体跌幅较大。封闭式基金方面,沪深两市基金指数跌幅均在2%以上。开放式基金方面也是全线尽墨,配置和保守风格基金整体跌幅较小,如荷银预算等基金,风格积极的股票型基金则跌幅较大,如鹏华动力、华夏复兴、融通先锋等基金。

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  本周市场最大的利空莫过于2月CPI指数的超预期,从而加大了投资者对后期通胀的担忧,也使得大盘在小幅上扬后震荡再度加剧。其中大盘继续保持在3000点-3100范围内震荡,市场向上动能依旧较弱,投资情绪低迷。交易量方面,较上周有小幅缩量,整体量能保持稳定,两市交易量平均稳定在1600亿左右,后半周则有缩量趋势。板块方面,热点板块贫乏,上周间断性活跃的题材股在本周走势疲软,中小板快走势减弱,其中券商、银行、地产等大盘蓝筹股再度活跃,但是持续性仍有待观察。

  具体来看,截至12月17日的一周内(12.11—12.17),德圣开放式基金净值指数跌2.30%股票型基金净值指数跌2.52%,偏股混合型基金净值指数跌2.57%,配置混合型基金净值指数跌2.19%,偏债混合型基金指数跌0.93%,债券基金净值指数跌0.44%。

  受上周五房地产重拳调控政策影响,上周一市场遭遇今年以来最大单日跌幅,大盘下穿3000点,狂跌150点,跌幅-4.79%。大幅下跌以大盘蓝筹股为首,逆转上周微幅反弹格局,以地产、金融跌幅最大。随之指数仍未能充分消化利空,大盘指数连续表现低迷,个股表现强于大盘,部分中小盘股率先反弹,表现抢眼。交易量方面,较上周未出现明显的减少,市场资金后期流入中小板块。从行业表现来看,金融、地产跌幅较大,电子、通信、医药、零售等行业表现较佳,大跌之后反弹迅速,位于周度涨幅前列。而在中小板块行业中以消费、业绩预增、电子电器等概念继续表现强势。

  近期A股,深受两大因素困扰――“加息”与“升值”,对A股大盘来说,一个是利空、一个是利好。中国政府受到美国政府层、国际货币组织以及世界银行等机构的压力,坚决保持人民币汇率稳定。连日来,汇率市场波澜不惊,即期市场几近收平,离岸市场人民币继续走低。与此同时,关于紧缩的风声不断,甚至连世行都加入了敦促中国加息行列,世行在17日发布《中国经济季报》中调高对GDP增速预期,同时,也要求中国积极灵活改变利率政策。在这两个敏感事件中,受益升值的地产股提前反应,在继续泡沫化的楼价中倒逼股价反弹,整个A股则延续观望、徘徊,这与外围市场“涨声一片”形成鲜明对比。基于市场的震荡,对于投资而言不失为一次机会,在长期股市看好的情况下阶段性的下跌为投资者提供了机会,但是由于反复震荡可能会继续主导市场走势,在操作中保持谨慎仍十分必要。

  截至3月11日的一周内(3.5—3.11),上证指数涨0.67%,深圳成指涨0.18%。其他指数方面,中小板综指跌0.45%,上证180涨0.77%,沪深300涨 0.52%。

  对于目前市场,来自通胀预期、新股上市、可能的房市调整政策等因素下,市场向上动能较弱,震荡的压力逐步加大,我们对此也一直强调投资者谨慎心态。整体来看,本周市场是市场内在的技术性调整,不改市场向上趋势,但是投资者仍应继续保持谨慎。对于目前的基金投资者可以继续逢跌分步补仓,布局2010年基金投资格局。

  一周基金市场回顾

  德圣点评:近期指数基金发行再度火热,而且纷纷盯住了国际指数,如道琼斯、纳斯达克等国际资本市场上著名的指数。跟踪国际著名指数的基金发行将成为QDII海外股票投资基金的重要补充产品,从而为投资者分享国际市场收益提供可能。目前,基金出海大战已初具雏形,各路海外指数基金争相登场。不过,经验不足、人才缺失也是基金出海过程中不得不面对的问题。因此,投资者在选择此类基金投资时还需多留心思。

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  一周股票市场回顾

  如果说基金经理的频繁变动是去年基金业发展的一个特点,那么今年这种变动已经“传染”到了基金公司的高管们。根据相关公告统计,今年以来已有9家基金公司的13名高管离开了原来的工作岗位。分析人士表示,对于基金公司高管的变更,投资者可以关注但无需过分敏感。此轮基金业高管的变动始于去年12月末,信诚、华商、益民和泰信等多家基金公司发布公告,密集宣布公司高管变更事宜,涉及总经理、副总经理各职位共5人。从类型上看,基金公司高管变更涉及董事长、总经理、副总经理、投资总监、市场总监等多个重要职位。

  融通封锁高管离职消息 基金公司危机公关提上日程。日前融通基金公司董事长、总经理同时辞职,这是中国基金业史上首次出现基金公司顶级高管同时辞职的大事。此事无论是对融通基金公司本身,还是信赖它的投资者来说都是一件“天大”的事情。可以简单地设想一下,公司“灵魂人物”的瞬间缺失,对不明真相的基民所产生的震动是不可估量的。由于事发突然,加上最近融通基金公司的“杂事”较多,基金经理离职……引发市场的无限猜想。但最引人关注的就是此前张野“老鼠仓”事件,正好也赶上管理层“捕鼠”行动逐渐深入,所以,让市场联想到公司高管的离开与“老鼠仓”事件有关。

  一周基金市场回顾

  基金整体减仓明显,布局下阶段投资。基金连续经过年内最大幅度的主动增仓之后,偏股型基金最近两周连续减仓,目前股票基金的平均仓位已经降至80%左右。其中市场风格转换成为基金减仓的重要原因。业绩比较稳定、安全边际高的大市值股票受宠,而中小市值股票经过3个多月的上涨风险较大,客观上给市场风格转换提供了内在要求;而11月经济数据显示出的经济复苏的确定性,也为风格转换提供了外部条件。

  徳圣解读:从二季度策略来看,多数基金认为指数面临重要的窗口期,二季度震荡上行的动力很大,从而也进一步看好低估值蓝筹板块的投资价值。

  其中涨幅居前的有东吴策略、信诚蓝筹、中邮优势,重配地产、金融行业成为基金业绩领先的重要原因,平均周度上涨1.5%。跌幅较大的基金有鹏华治理、红利ETF、深成ETF,其中跟踪指数大幅波动成为影响基金的主要原因。

  基金扎堆自购,逆势提升投资信心。今年以来,基金频频自购。短短3个月不到,基金公司自购金额已达10.6亿元。基金公司自购特别是大型基金公司购买偏股型基金的行为在一些投资者甚至机构人士看来,是对市场后市看好的表现。自购基金以指数基金最多,其次股票型基金,债券型基金较少。

  德圣基金研究中心 

  38只基金减仓超5% 有基金清仓地产、银行股

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  基金转换新规本周一实施。近期,易方达、富国、融通、华富等多家基金公司发布调整基金转换业务的公告,对转换涉及的期限计算有调整,自本周一起开始执行新规定。所谓基金转换,就是将所持有的基金品种在同一家基金公司内部做转换,比如原来持有某公司的偏股型基金,但市场突然发生逆转,为回避风险就可以将偏股型基金转成该公司旗下的货币市场基金,等市场再度向好的时候,可再转为偏股型基金。

  基金公司高管频繁“换血” 流动加剧

  随着“两会”的结束,预期的两会行情并未有兑现预期,上周市场在紧缩压力下再度掉头向下,走出一番急跌反弹的“V”字行情。大盘指数在2900-3100点继续保证震荡格局,3100点技术压力依旧较大,俩端点为成为市场走势的技术上下限。虽然目前货币环境仍略显宽松,但是投资者预期和心态的谨慎使得市场上冲动能十分疲弱。在成交量上,两市上周量能继续萎缩,仅在周三市场强势反弹下才略平于上周日度成交量。板块方面,金融、地产、等大盘蓝筹板块成为危难之星,带动大盘在大幅下跌后快速拉升。另外受“三网合并”等消息刺激,上周物联网、电信设备类板块表现活跃,带动中小板块走强。

  徳圣解读:从基金上周的减仓动向来看,在连续政策压力下,多数基金对于地产等大蓝筹行业都保持谨慎心态。虽然基金中长期看好银行地产,但是短期内仍旧担心风险的集中释放。

  德圣点评:融通高层离职、基金经理离职作为基金公司员变动的大事,该基金公司并未及时向市场公布澄清,面对市场也未能体现出一个负责任基金公司的积极行动。在基金行业竞争日趋白热化的市场下,基金公司的公关形象备受关注,如何做好危机公关以及树立社会责任感强的形象将会直接关系这后期投资者的认可度。

  21家基金二季度策略:低估蓝筹+主题成长

  上周,随着基金一季报的披露完毕,投资者可以对照对自己的基金组合做一下检查修正。这其中要注重基金投资灵活性、风格是否适应未来一阶段市场、组合中大盘和中小盘风格基金配比,这对于提高组合收益性,避免后期市场较大风险十分必要。

  上周市场大幅下跌,尤其是大盘蓝筹股的大跌,使得基金整体业绩有所下滑。但是由于后期风格分化严重,基金周度业绩出现明显分化。封闭式基金指数周度下跌近1%,多数基金呈现下滑走势。开放式基金方面则业绩分化严重,其中中小盘风格基金在大盘低迷下依旧取得较多的正收益,如周度前十的基金平均周度业绩上涨4%以上,超越大盘表现,而周度后十的基金跌幅7%以上。上周表现最佳的基金有长城双动力、华商盛世、宏利效率,周度上涨5%左右;而上周表现最差的基金多数为大盘风格指数基金宝盈沿海、嘉实50、申巴300,周度下跌8%以上,大大落后大盘表现和基准指数表现。

  具体来看,4月22日的一周内(4.16—4.22),股票方向基金指数全线下跌,偏债指数继续微涨。股票指数方面:德圣开放式基金净值指数跌2.54%,股票型基金净值指数跌3.33%,偏股混合型基金净值指数跌1.37%,配置混合型基金净值指数跌0.47%;债券指数方面:偏债混合型基金指数涨0.35%,债券基金净值指涨0.37%。

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